La livre turque pourrait plonger de 15% alors qu’Erdoğan fait face à la colère du marché pour avoir limogé le chef de la banque | dinde

v

La livre turque pourrait plonger jusqu’à 15% dans une «mauvaise réaction» lorsque les marchés financiers rouvriront lundi, ont averti les analystes, après que le président Recep Tayyip Erdoğan a limogé le chef de la banque centrale du pays quelques jours après une forte hausse des taux d’intérêt.

Un expert qualifiant la décision de l’une des pires décisions de politique publique de l’histoire, Erdoğan a choqué les investisseurs mondiaux en destituant le chef de la banque après seulement cinq mois et en le remplaçant par un fidèle du parti.

Erdoğan s’est opposé à la politique économique orthodoxe et s’est opposé à plusieurs reprises à l’utilisation de hausses de taux comme moyen de contrôler l’inflation à deux chiffres. Il a maintenant limogé trois gouverneurs de banque en deux ans.

Mais les analystes ont prédit que la lire chuterait lorsque les marchés rouvriraient alors que la crédibilité de la banque en subirait un autre coup.

Le gouverneur sortant, Naci Agbal, qui a été nommé en novembre, avait gagné les éloges du marché en augmentant agressivement le taux directeur d’un total de 875 points de base à 19%, le plus élevé de toute grande économie.

Sa suppression de choc, annoncée dans les premières heures de samedi, est intervenue après que la banque a relevé ses taux de 200 points de base plus que prévu jeudi dans un mouvement visant à freiner l’inflation, actuellement autour de 16%, et à soutenir la devise.

Erdoğan a immédiatement nommé Sahap Kavcioglu, ancien député de son parti au pouvoir, l’AK, et le nouveau chef devrait inverser les hausses de taux de la semaine dernière.

Tim Ash, stratège souverain des marchés émergents chez Bluebay Asset Management, a déclaré: «Cette décision est presque aussi mauvaise que le Brexit en ce qu’elle est la pire décision de politique publique dont je puisse me souvenir dans l’histoire d’un pays.

«Les marchés exprimeront leurs opinions lundi et ce sera probablement une mauvaise réaction.»

«Cette annonce démontre la nature erratique des décisions politiques en Turquie, en particulier en ce qui concerne les questions monétaires», a déclaré Cristian Maggio, responsable de la stratégie des marchés émergents chez TD Securities à Londres. “La livre turque pourrait facilement se vendre de 10 à 15% … Nous verrons cela commencer lundi, lorsque les échanges en Asie entreront en vigueur.”

Un manque d’indépendance monétaire a exacerbé l’économie de la Turquie en plein essor et a contribué à maintenir l’inflation à deux chiffres pendant la majeure partie des quatre dernières années, selon les économistes. La lire a perdu la moitié de sa valeur depuis 2018.

«Cela implique que le gouvernement tentera à nouveau de stimuler l’économie par des politiques de taux bas», a déclaré Selva Demiralp, directrice du Forum de recherche économique de l’Université Koc-TUSIAD, à Istanbul.

«Une telle priorité a un fort potentiel de retour de flamme en provoquant des pressions extrêmes sur la lire et en contractant encore plus l’économie», a-t-elle déclaré.

Kavcioglu, quatrième chef de banque centrale en cinq ans, est bien connu des banquiers locaux mais peu connu des économistes traditionnels et des investisseurs étrangers.

Avant d’être élu en 2015 dans le bastion de l’AKP au nord-est de la Turquie, il était directeur général adjoint du prêteur d’État Halkbank dans le cadre d’une carrière de plus de 25 ans dans le secteur bancaire.

Un commerçant d’une banque locale a prédit que Kavcioglu offrirait une baisse de taux avant la prochaine réunion politique prévue en avril.

“Il y a maintenant une chance très réelle que la Turquie se dirige vers une crise désordonnée de la balance des paiements”, a écrit Jason Tuvey, analyste chez Capital Economics, dans une note.

Depuis la nomination d’Agbal le 7 novembre, la lire avait rebondi de plus de 15% depuis un creux record au-delà de 8,50 pour un dollar. Il a gagné pluadits auprès d’économistes et d’analystes étrangers alors que quelque 20 milliards de dollars de fonds étrangers se sont également infiltrés dans les actifs turcs, annulant des années de sorties.

Mais même si Erdogan a nommé Agbal dans le cadre de ce qu’il a appelé une nouvelle ère économique favorable au marché, le président a continué d’exhorter à une baisse des taux. En annonçant des réformes ce mois-ci, il a déclaré que la stabilité des prix devrait être «mise de côté».

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *